Posts Tagged: deuda pública


9
feb 10

Mercados y reformas

Los mercados financieros han castigado duramente a España en la semana que hemos dejado atrás. Por un lado, los inversores han vuelto a exigir mayor rentabilidad a las nuevas emisiones de bonos del Tesoro, lo que se traduce en un encarecimiento del endeudamiento para el Estado. Un sobrecoste que pagamos entre todos y que ya sufrimos en diciembre cuando una de las agencias calificadoras (Standard & Poor’s) amenazó con revisar la valoración de nuestra deuda pública. España se vio obligada entonces a ofrecer más rentabilidad en la inminente subasta de bonos.

También ha habido movimientos esta semana en el complejo mercado de los derivados financieros, donde el coste de asegurarse contra el impago de la deuda española alcanzó el viernes máximos históricos. El precio de estos “seguros” (Credit Default Swaps, CDS) y la rentabilidad exigida a los bonos sirven para medir la percepción de riesgo que los inversores internacionales tienen de nuestro país. Pero se trata de una percepción interesada: los compradores de bonos salen ganando si aumenta su rentabilidad y la subida de los CDS da cuantiosas ganancias a quienes los adquirieron mucho más baratos hace sólo unos meses.

Cuestionar la solvencia de la deuda española es un negocio rentable para algunos inversores. Conviene recordar, por ejemplo, que los productos derivados (futuros, opciones, swaps) nacieron para asegurar a los inversores frente a riesgos potenciales, como el impago de deuda, pero sus movimientos responden en muchos casos a motivos únicamente especulativos.

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10
nov 09

Presupuestos de crisis

Sólo cinco gobiernos autonómicos han presupuestado un aumento de sus gastos en 2010, mientras que el resto de comunidades –a falta de que Asturias presente sus cuentas- seguirán los pasos del Gobierno central y se apretarán el cinturón durante el próximo ejercicio. Entre las primeras comunidades, las que no recortarán sus gastos, se encuentra La Rioja con un incremento del 1,59%, únicamente por detrás de Cataluña, Castilla-La Mancha y la vecina Navarra.

En la presentación de los presupuestos para nuestra región, Pedro Sanz los calificó de “austeros y pegados a la realidad”. En términos comparativos, los datos ponen de manifiesto que son menos austeros y menos pegados a la realidad que los de la mayoría de las comunidades autónomas. Y no hay excusas que valgan: ya sabemos que servicios públicos como la educación, la sanidad y los servicios sociales conllevan enormes cantidades de gasto, pero lo mismo les ocurre a las once comunidades autónomas que ya han presentado presupuestos a la baja.

El problema de los gobiernos, además de la falta de austeridadad, es que quieren gastar mucho sin pedir dinero a sus ciudadanos. En el caso de La Rioja, los presupuestos para 2010 contemplan un déficit de 195,47 millones, que se sumarán a una deuda regional que ha alcanzado este año su máximo histórico, superando los 600 millones de euros. Es lógico que el déficit haya crecido durante este tiempo de crisis económica, pero no que lo haya hecho muy por encima del resto de comunidades autónomas. Y aun así, el Gobierno de Pedro Sanz sigue presumiendo de sus rebajas de impuestos, cifrando el “ahorro” que ha supuesto para los riojanos en 218 millones de euros desde 1995. El problema es que ese dinero, que algunos riojanos tienen en sus bolsillos gracias a las rebajas fiscales, lo debemos entre todos, como Comunidad Autónoma, a unas cuantas entidades bancarias. El “más por menos” es casi siempre una falacia. Ya es hora de que dejen de intentar engañarnos.

Publicado en Rioja2.com el 10/11/09.


8
oct 09

La capacidad para endeudarnos

La portavoz adjunta del PP en el Parlamento de La Rioja, Ana Lourdes González, utilizó el martes el siguiente argumento para defender al endeudado Ejecutivo riojano: “tenemos capacidad para endeudarnos por la buena gestión realizada por el Gobierno”. Leo una y otra vez la frase y no le encuentro ninguna explicación coherente. Si por capacidad para endeudarnos quiere decir que los bancos y cajas no nos ponen pegas para prestarnos dinero, la diputada debería saber que las entidades bancarias están encantadas de tener como deudoras a las administraciones públicas españolas, y que poco les importa que el presidente de la región se llame Pepito Pérez o Fulanito Martínez. En cualquier caso, si tan buena ha sido la gestión realizada, no entiendo por qué hemos tenido que endeudarnos tanto. Aún queda una opción para tratar de entender el argumento: que la buena gestión del Gobierno le haya llevado a endeudarse para desarrollar inversiones y proyectos de futuro que van a relanzar la economía riojana. En tal caso, el Gobierno podría recuperar de sobra lo invertido (vía impuestos) y el déficit no supondría un gran problema, pero permítanme que sea escépito sobre esta posibilidad.

Ana Lourdes González respondía al líder de los socialistas riojanos, Francisco Martínez Aldama, que denunció el martes (como viene haciendo desde hace tiempo) el crecimiento que está sufriendo la deuda pública de nuestra comunidad. De hecho, somos la segunda región donde más ha crecido el déficit en un año. En su respuesta, la portavoz del PP echó mano de una melodía recurrente (responsabilizar a Zapatero) y comparó el endeudamiento de La Rioja con el que acumula el Gobierno central. Un argumento que cojea por varios motivos: porque históricamente la deuda del Estado ha sido siempre mayor que la de La Rioja y porque, en plena crisis económica, hay que tener en cuenta que es el Gobierno central el que hace frente a uno de los gastos que más se han incrementado: las prestaciones y los subsidios por desempleo.

Ayer conocimos que La Rioja es una de las diez comunidades cuyo déficit superó en 2008 el 0,75% del PIB, el límite pactado en el Consejo de Política Fiscal y Financiera. Y las regiones que no han cumplido tendrán que presentar un plan de reequilibrio para controlar su endeudamiento. Confiemos en que el plan del Gobierno de La Rioja sea serio y riguroso. Dejando de lado el rifirrafe político, deberían transmitir confianza a las riojanos explicando cómo van a controlar el déficit. No sirve de nada (aunque sea cierto) decir que Zapatero también está endeudado hasta las cejas. Mal de muchos, consuelo de tontos.