La Comisión Europea revisó ayer a la baja sus previsiones económicas para España e Italia, mientras que auguró la recuperación de Francia y Alemania, cuyo PIB ya creció un 0,3% en el segundo trimestre de este año. Estas dos velocidades de la economía europea suponen una dificultad para el Banco Central Europeo, de quien depende la política monetaria de toda la zona euro. Los países que ya están creciendo, pronto defenderán la subida de tipos de interés para controlar la inflación, mientras que los rezagados necesitamos que no se encarezca nuestro endeudamiento.
Hasta ahora, los tipos de interés han bajado en la zona euro hasta el mínimo histórico del 1%, para falicitar la recuperación en plena crisis económica. Pero el objetivo prioritario del BCE ha sido siempre el control de la inflación, un problema que preocupa especialmente a Alemania, cuya economía ha vuelto a crecer y ya no necesita mantener tan bajo el precio del dinero. Por eso es probable que los tipos de interés suban en las próximas revisiones, lo que perjudicaría especialmente a la economía española. Lo explica muy bien Bloomberg:
“A pesar de que la economía mundial se recupera y que Alemania y Francia vuelven a crecer, ayer la Comisión Europea rebajó sus previsiones para España e Italia. El riesgo estriba en que la recuperación de los mayores países de la Eurozona lleven al BCE a endurecer su política antes de que países más pequeños, como España e Irlanda, estén preparados, obstaculizando así a economías que ya están soportando precios de la vivienda en caída y paro en aumento. Eso complicará a los Gobiernos y consumidores el pago de los intereses de sus deudas en alza, además de que, potencialmente, se podrían elevar sus costes de endeudamiento”.
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